verrekening
Proratie is een situatie die zich kan voordoen tijdens een specifieke bedrijfsactie, zoals een overname. In bepaalde situaties biedt de overnemende onderneming een combinatie van contanten en aandelen, en kunnen aandeelhouders van de over te nemen onderneming ervoor kiezen om beide te nemen. Na de verkiezing van de aandeelhouders, wordt de resterende aandelen pro rata als beschikbare contanten of aandelen niet voldoende zijn om te voldoen aan de aanbiedingen die aandeelhouders aanbieden. Als dit gebeurt, kent het bedrijf een deel van zowel contant geld als aandelen toe voor elk aangeboden bod, zodat iedereen nog steeds een eerlijk deel van de deal krijgt. Pell-beurzen kunnen ook onder evenredige omstandigheden worden verhandeld, waardoor iemand kan worden betaald om te studeren.
Proratie begrijpen
Proration ondersteunt aandeelhouders door ervoor te zorgen dat een bedrijf zich aan zijn oorspronkelijke doelstelling kan houden en sommige investeerders niet bevoordeelt ten opzichte van andere (bijvoorbeeld een percentage aandeelhouders de gewenste contanten geven terwijl ze aandelen aan de rest leveren). Hoewel dit betekent dat niet elke belegger zijn eerste verkiezing ontvangt; het zorgt er wel voor dat alle beleggers dezelfde beloning ontvangen.
Andere situaties waarin de behoefte aan proratie kan voorkomen, zijn faillissement of liquidatie, speciale dividenden, aandelensplitsingen en spin-offs. Hoewel deze zakelijke acties moeten worden goedgekeurd door de aandeelhouders, en een bedrijf ze meestal vermeldt op de volmachtverklaring van een bedrijf, ingediend voorafgaand aan de jaarlijkse vergadering van een openbaar bedrijf, moeten individuele aandeelhouders nog steeds af en toe offeren om de rijkdom voor alle aandeelhouders te maximaliseren.
Belangrijkste leerpunten
- Proratie verwijst naar situaties waarin een bedrijf zijn oorspronkelijke aanbod in contanten en aandelen splitst om keuzes van beleggers tegemoet te komen.
- Voorbeelden van gevallen waarin proratie kan plaatsvinden zijn fusies en overnames, aandelensplitsingen en speciale dividenden.
Overwegingen bij overwegingen en aanvullende fusies
Fusies komen om verschillende redenen voor, waaronder om marktaandeel te winnen door een horizontale fusie, de operationele kosten te verlagen door een verticale fusie, uit te breiden naar nieuwe markten en / of gemeenschappelijke producten te verenigen door een congenerische fusie, allemaal om inkomsten te vergroten en winst te verhogen voor het voordeel van de aandeelhouders van het bedrijf. Na een fusie worden de aandelen van het nieuwe bedrijf verdeeld onder bestaande aandeelhouders van beide oorspronkelijke bedrijven.
Een voorbeeld van een fusie van twee bedrijven in afzonderlijke sectoren is de fusie Amazon / Whole Foods 2017 die enorme aandacht van investeerders en media trok. Amazon verwierf de biologische supermarktketen Whole Foods voor $ 13, 7 miljard in contanten, na goedkeuring van aandeelhouders en toezichthouders. Voor Amazon betekende dit een belangrijke vooruitgang in haar poging om boodschappen online te verkopen en de concurrentie met kruidenier Walmart. Voor Whole Foods hielp dit om een aantal van zijn financiële problemen op te lossen.
Bij het besluit om te fuseren, is het, naast de manier waarop beide bedrijven aandeelhouders belonen, belangrijk om rekening te houden met de richtlijnen van de Federal Trade Commission om de industrie concurrerend te houden en het ontstaan van monopolies te vermijden. Het is bijvoorbeeld belangrijk om te vragen of een voorgestelde fusie marktmacht zal creëren of vergroten of niet. Antitrustbezwaren doen zich met name voor bij voorgestelde horizontale fusies tussen directe concurrenten.
Voorbeeld van proratie
Stel dat een bedrijf besluit om nog een outfit te kopen voor $ 100 miljoen, dat bestaat uit 75% contant geld en 25% eigen vermogen. De cash-equity split kan een herziening ondergaan als een meerderheid van de investeerders van de overgenomen onderneming ervoor kiest om contant te worden betaald. In dat geval zal de overnemende onderneming haar boekhoudkundige cijfers wijzigen om aan de vraag naar contant geld te voldoen. Dit zal ertoe leiden dat elke investeerder van de overgenomen onderneming minder contanten ontvangt dan oorspronkelijk gepland. Halliburton moest zijn oorspronkelijke aandeleninkoopaanbod van 2013 herzien en met een factor 67, 9% verlagen om de vraag van beleggers en de aandelenkoers op dat moment in evenwicht te brengen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.