Belastingefficiënt beleggen: een handleiding voor beginners

Belastingefficiëntie is essentieel om het beleggingsrendement te maximaliseren. Helaas verhinderen de complexiteit van zowel beleggen als de Amerikaanse belastingwetten veel beleggers om te begrijpen hoe ze hun portefeuilles moeten beheren om de belastingdruk te minimaliseren.

Kort gezegd is belastingefficiëntie een maat voor hoeveel van de winst van een investering overblijft nadat de belastingen zijn betaald.

Hoe meer een investering afhankelijk is van beleggingsinkomsten in plaats van een verandering in de marktprijs om rendement te genereren, des te minder fiscaal efficiënt deze is voor de belegger.

In het algemeen geldt dat hoe hoger uw belastingschijfrente is, hoe belangrijker fiscaal efficiënt beleggen wordt.

Dat gezegd hebbende, wat volgt zijn enkele van de gemeenschappelijke strategieën voor het creëren van een fiscaal efficiëntere portefeuille.

Belastbaar, uitgestelde belastingen en belastingvrijstelling

Over het algemeen kunnen beleggingen worden belast, uitgesteld van belasting of vrijgesteld van belasting. De eerste stap naar fiscaal efficiënt beleggen is om te bepalen hoe uw beleggingen volgens de wet zijn gestructureerd:

• Als de belegging belastbaar is, moet de belegger belastingen betalen op de beleggingsinkomsten in het jaar dat hij werd ontvangen. Belastbare rekeningen omvatten individuele en gezamenlijke beleggingsrekeningen, bankrekeningen en geldmarktfondsen.
• Als de rekening is uitgesteld, wordt het geld beschermd tegen belasting zolang het op de rekening staat. Traditionele IRA's en 401 (k) -rekeningen zijn voorbeelden van uitgestelde belastingbesparingen.
• Voor belastingvrije rekeningen, zoals gemeentelijke obligaties en Canada's Tax-Free Savings Account (TFSA), hoeven beleggers geen federale belastingen te betalen, zelfs wanneer het geld wordt opgenomen.

Elk heeft zijn voor- en nadelen. Als vuistregel moeten belastingefficiënte investeringen worden gedaan op een belastbare rekening en investeringen die niet belastingefficiënt zijn, moeten worden gedaan op een belastinguitgestelde of belastingvrije rekening. Toegegeven, niet iedereen heeft beide.

Een beginnersgids voor fiscaal efficiënt beleggen

Ken je beugel

Vervolgens moet de belegger de voor- en nadelen van fiscaal efficiënt beleggen overwegen en dat hangt vooral af van de inkomstenbelasting van de persoon. Hoe hoger de marginale schijfrente, hoe belangrijker fiscaal efficiënt beleggen wordt. Een belegger in de hoogste schijf van 37% ontvangt op relatieve basis meer voordeel van fiscale efficiëntie dan een belegger in de schijf van 10% of 12%.

De belegger met een hoog inkomen moet ook weten of de alternatieve minimumbelasting (ATM) van toepassing is. Voor het belastingjaar 2019 zal de geldautomaat 28% bedragen voor gehuwde paren die inkomsten melden van meer dan $ 194.800, of $ 97.400 voor individuele filers.

Huidige inkomsten versus vermogenswinsten

Vervolgens moet de belegger zich bewust zijn van het verschil tussen belastingen op lopende inkomsten en belastingen op vermogenswinsten.

De meeste lopende inkomsten zijn belastbaar tegen de belastingschijf van de belegger. Meerwaarden op beleggingen die minimaal een jaar worden aangehouden, worden momenteel tussen 0% en 15% belast, afhankelijk van de belastingschijf van de filer.

Merk op dat de lage vermogenswinstbelasting alleen beschikbaar is als de investering een jaar of langer wordt aangehouden. Minder dan dat, en die voordelen worden behandeld als regulier inkomen. Het is duidelijk dat de belastingbewuste belegger aandelen en andere beleggingen koopt die deze ten minste een jaar willen behouden.

Aandelen versus obligaties

Verschillende activaklassen, zoals aandelen en obligaties, worden in de VS anders belast, en dat is een reden waarom ze verschillende rollen spelen in de portefeuilles van de meeste beleggers.

Obligaties met een hoge rating zijn relatief veilige beleggingen die voor de belegger een stabiele of niet spectaculaire inkomsten in rentebetalingen kunnen opleveren. De rente-inkomsten van de meeste obligaties zijn belastbaar, hoewel gemeentelijke obligaties belastingvrij zijn op federaal niveau en soms op staatsniveau. Dat maakt gemeentelijke obligaties een fiscaal efficiënte keuze voor de belegger in een hogere belastingschijf.

Belangrijkste leerpunten

• Sommige fiscaal efficiënte beleggingen zijn aandelen die op lange termijn worden aangehouden en gemeentelijke obligaties.
• Belastinginefficiënte beleggingen zijn onder meer junk bonds en REIT's.
• Over het algemeen worden beleggingsinkomsten tegen een hoger tarief belast dan beleggingswinsten.

Aandelen kunnen een portefeuille in de loop van de tijd een grotere groei bieden, evenals een inkomstenstroom uit dividenden. De belastingvoordelen zijn aanzienlijk als ze op lange termijn worden aangehouden. Samen met die voordelen komt een veel groter risico op prijsvolatiliteit.

Gezien het bovenstaande kunnen weinig investeringen in de VS echt fiscaal inefficiënt worden genoemd. Maar er zijn uitzonderingen.

Belasting-inefficiënte investeringen

Een van de meest fiscaal inefficiënte beleggingen zijn junk bonds. Als dat de meeste beleggers niet afschrikt, zou de naam het moeten weggeven. Dit zijn obligaties van lage kwaliteit uitgegeven door bedrijven en overheden die geacht worden een hoog risico te hebben om in gebreke te blijven.

Junk-obligaties betalen doorgaans hogere rendementen dan hoogwaardige obligaties om beleggers aan te trekken. Als zodanig worden ze beschouwd als speculatieve beleggingen en worden ze belast als gewone inkomsten.

Rechtkeursvoorraden

Aandelen met een directe voorkeur zijn een andere relatief belastinginefficiënte belegging. Over het algemeen beschouwd als hybride instrumenten, hebben gewone preferente aandelen enkele kenmerken van zowel gewone aandelen als obligaties. Net als gewone aandelen, worden gewone preferente aandelen voor altijd uitgegeven. Net als obligaties leveren ze vaste betalingen op. Dat betekent dat ze enige bescherming hebben tegen verliezen, maar een beperkt groeipotentieel.

Inkomsten uit gewone preferente aandelen worden belast tegen hetzelfde tarief als gewone inkomsten. (Institutionele beleggers, de primaire markt voor preferente aandelen, verrekenen hun belastingrekeningen met behulp van de ontvangen dividendenaftrek (DRD). Dit belastingkrediet is niet beschikbaar voor individuele beleggers.)

Converteerbare preferente aandelen

Sommige gewone preferente aandelen kunnen worden geconverteerd naar een bepaald aantal gewone aandelen van de emittent. De aandeelhouder kan op elk moment besluiten deze optie uit te oefenen door eerst de vaste dividenduitkeringen vast te leggen en vervolgens deel te nemen aan de kapitaalgroei van de gewone aandelen.

In ruil voor deze flexibiliteit betaalt de emittent gewoonlijk lagere dividenden op zijn converteerbare preferente aandelen dan op zijn gewone preferente aandelen.

Dividenden van alle converteerbare preferente aandelen worden beschouwd als gewone inkomsten en als zodanig belast, tenzij de effecten worden omgezet in gewone aandelen. Converteerbare preferente aandelen zijn dus nauwelijks belastingefficiënter dan gewone preferente aandelen, hoewel beleggers hun belastingefficiëntie aanzienlijk kunnen verhogen door hun bezit om te zetten in gewone aandelen.

Belastingbesparende investeringen

Ter vergelijking: converteerbare obligaties zijn relatief fiscaal efficiënt. Ze kunnen een lager rendement hebben dan junk bonds of preferente aandelen, maar converteerbare obligaties kunnen worden aangehouden op rekeningen met uitgestelde belastingen. Om een ​​betere groei van de vermogenswinst te realiseren, kan de belegger deze obligaties omzetten in gewone aandelen.

Bedrijfsobligaties en gewone aandelen

De volgende zijn bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit. Beleggers kunnen ze op belastinguitgestelde rekeningen plaatsen, waardoor ze een relatief goedkope en liquide manier zijn om blootstelling aan de obligatiemarkt te verkrijgen terwijl ze hun belastingprofielen verlagen.

Nog fiscaal efficiënter zijn gewone aandelen, die tot de meest fiscaal efficiënte beleggingen behoren, met name wanneer ze worden aangehouden op uitgestelde belastingrekeningen. Maak gewoon niet de fout om ze binnen een jaar te verkopen en de winsten zijn onderworpen aan minimale belastingen.

Gemeentelijke Obligaties en REIT's

Het meest fiscaal efficiënt van alle zijn gemeentelijke obligaties, vanwege hun vrijstelling van federale belastingen. Ze hebben over het algemeen een lager rendement dan obligaties van beleggingskwaliteit.

Real Estate Investment Trusts (REIT's) bieden een belastingefficiënte blootstelling aan de onroerendgoedmarkt. Op trustniveau zijn REIT's vrijgesteld van belasting, mits zij ten minste 90% van hun winst aan aandeelhouders betalen, maar beleggers moeten gewone inkomstenbelasting betalen op dividenden en op gekochte en verkochte aandelen.

REIT-aandelen worden echter pas belast nadat ze dat deel van de investering dat is gebruikt om vastgoedaankopen en -verbeteringen te financieren, terugverdienen. Bijgevolg kunnen beleggers de belastingschuld voor hun REIT-aandelen uitstellen of, in sommige jaren, belastingen helemaal vermijden.