De waarheid over "Verkoop in mei en ga weg

Een oud gezegde adviseert beleggers in aandelen om 'Verkopen in mei en weg te gaan'. Het is gebaseerd op het uitgangspunt dat de zes "zomermaanden" van mei tot oktober doorgaans lagere winsten registreren dan de zes "wintermaanden" van november tot april. Technische analisten bij Bank of America Merrill Lynch, een divisie van Bank of America Corp. (BAC), en Mark Hulbert, een jarenlange onderzoeker van beleggingsstrategieën, hebben onlangs hun eigen mening gegeven. Andere analisten wijzen op empirisch onderzoek naar de superioriteit van buy-and-hold beleggen ten opzichte van strategieën voor markttiming zoals deze.

Voortijdige verkoop in mei

Analisten bij Merrill Lynch zeggen dat mei 57% van de tijd een beursvooruitgang registreert, terwijl de gemiddelde beweging een kleine daling van 0, 06% is, zoals gemeld in hun maandelijkse chartportfolio van wereldwijde markten van 18 april. Kijkend naar seizoensgebonden 3-maanden gegevens die teruggaan tot 1928, de periode juni-augustus is meestal de tweede beste van het jaar, met een winst van 63% van de tijd en een gemiddeld rendement van 2, 97%, geeft Merrill aan. Bovendien schrijven ze dat een zwakke mei normaal gesproken een "robuustere" periode juni-augustus inluidt. Als er tijd is om te verkopen in de zomer, dan is dat normaal gesproken in juli-augustus, voegt Merrill toe.

Dit jaar niet van toepassing

Gebaseerd op nieuw onderzoek, beweert het seizoenspatroon "Verkopen in mei en weggaan", ook wel de Halloween-indicator of de Halloween-strategie genoemd, eigenlijk alleen waar in het derde jaar van een Amerikaanse presidentiële termijn, beweert Mark Hulbert in zijn MarketWatch-column. In de andere drie jaar is er geen statistisch significant patroon, zegt hij. Dienovereenkomstig adviseert hij zijn lezers dat "er niets te wedden is op dit jaar."

Hulbert analyseert gegevens vanaf 1897 en constateert dat de "winterperiode" in het derde jaar van een presidentiële termijn gemiddeld een winst van 11% oplevert, terwijl de "zomer" gemiddeld een licht verlies oplevert. In jaar één, twee en vier, stijgen de "winters" ongeveer 3%, terwijl de "zomers" ongeveer 2% toenemen. Hulbert staat bekend om het analyseren van de track records van investeringsnieuwsbrieven via zijn Hulbert Financial Digest (gepubliceerd 1980-2016) en zijn Hulbert Rating-systeem.

Best om te kopen en te houden

Aan de hand van 142 jaar gegevens keken analisten van de in Virginia gevestigde CXO Advisory Group naar drie strategieën: (1) voorraden aanhouden november-april en contant geld mei-oktober (dwz "Kopen in mei en weggaan"), (2) tegenovergestelde en (3) het hele jaar door aandelen aanhouden. Hoewel strategie (1) betere rendementen opleverde dan (2), was strategie (3) veruit de beste in het algemeen, zijn superioriteit werd groter toen de transactiekosten in de analyse werden meegenomen, volgens Forbes magazine. Een soortgelijk onderzoek, gebaseerd op gegevens van meer recente 20 jaar, leidde tot dezelfde conclusie, per Wall Street Daily.

Aandelenstrateeg Sam Stovall van S&P Global Market Intelligence heeft zijn eigen scepsis geuit over 'Verkopen in mei en weggaan'. Vorig jaar merkte Stovall klanten op dat de S&P 500 Index (SPX) sinds 1945 gemiddeld 1, 4% vooruit was gegaan in de "zomermaanden", dat een 1, 4% geannualiseerd rendement beter is dan in contanten, tenminste het recente verleden, en de S&P 500 steeg 63% van de tijd in deze seizoensgebonden zachte periode, "zoals hij werd geciteerd in USA Today.