Beta gebruiken om het risico van een aandeel te begrijpen

In beleggen verwijst bèta niet naar broederschappen, producttests of oude videocassettes. Bèta is een meting van marktrisico of volatiliteit. Dat wil zeggen, het geeft aan hoeveel de koers van een aandeel de neiging heeft om op en neer te schommelen in vergelijking met andere aandelen.

Wat is de bèta?

De waarde van elke aandelenindex, zoals de Standard & Poor's 500-index, beweegt voortdurend op en neer. Aan het einde van de handelsdag concluderen we dat "de markten" omhoog of omlaag waren. Een belegger die overweegt een bepaald aandeel te kopen, wil misschien weten of dat aandeel net zo scherp op en neer beweegt als aandelen in het algemeen. Het kan de neiging hebben om zijn waarde te behouden op een slechte dag of vast komen te zitten in een sleur wanneer de meeste aandelen stijgen.

De bèta is het getal dat de belegger vertelt hoe dat aandeel werkt in vergelijking met alle andere aandelen, of althans in vergelijking met de aandelen die een relevante index vormen.

Belangrijkste leerpunten

• De bèta geeft aan hoe volatiel de koers van een aandeel is in vergelijking met aandelen in het algemeen.
• Een bèta van meer dan 1 geeft aan dat de koers van een aandeel meer schommelt dan de meeste aandelen.
• Een bèta van 1 of lager geeft aan dat de prijs van een aandeel stabieler is dan de meeste aandelen.

Bèta meet de volatiliteit van een aandeel, de mate waarin de prijs schommelt ten opzichte van de totale aandelenmarkt. Met andere woorden, het geeft een idee van het risico van het aandeel in vergelijking met dat van de grotere markten.

Beta wordt ook gebruikt om het marktrisico van een aandeel te vergelijken met dat van andere aandelen.

Beleggingsanalisten gebruiken de Griekse letter 'ß' om bèta te vertegenwoordigen .

Bèta analyseren

Bèta wordt berekend met behulp van regressieanalyse. Een bèta van 1 geeft aan dat de prijs van het effect de neiging heeft met de markt mee te bewegen. Een bèta groter dan 1 geeft aan dat de prijs van het effect doorgaans volatieler is dan de markt. Een bèta van minder dan 1 betekent dat deze minder volatiel is dan de markt.

Veel jonge technologiebedrijven die handelen op de Nasdaq-aandelen hebben een bèta groter dan 1. Veel aandelen in de utiliteitssector hebben een bèta van minder dan 1.

In wezen drukt beta de wisselwerking uit tussen het minimaliseren van risico's en het maximaliseren van het rendement. Stel dat een bedrijf een bèta van 2 heeft. Dit betekent dat het twee keer zo volatiel is als de algemene markt. We verwachten dat de markt in het algemeen met 10% zal stijgen. Dat betekent dat deze voorraad met 20% zou kunnen stijgen. Anderzijds, als de markt met 6% daalt, kunnen beleggers in dat bedrijf een verlies van 12% verwachten.

Als een aandeel een bèta van 0, 5 had, zouden we verwachten dat het half zo volatiel is als de markt: een marktrendement van 10% betekent een winst van 5% voor het bedrijf.

Hier is een basisgids voor bèta-niveaus:

• Negatieve bèta. Een bèta van minder dan 0, die een omgekeerde relatie met de markt zou aangeven, is mogelijk maar zeer onwaarschijnlijk. Sommige beleggers beweren dat goud en goudaandelen negatieve bèta's moeten hebben, omdat ze het meestal beter doen wanneer de aandelenmarkt daalt.
• Bèta van 0. Kortom, contant geld heeft een bèta van 0. Met andere woorden, ongeacht de manier waarop de markt beweegt, blijft de waarde van contant geld ongewijzigd (gegeven geen inflatie).
• Bèta tussen 0 en 1. Bedrijven met volatiliteiten lager dan de markt hebben een bèta van minder dan 1 maar meer dan 0. Veel nutsbedrijven vallen in dit bereik.
• Bèta van 1. Een bèta van 1 betekent dat een aandeel de volatiliteit weerspiegelt van de index die wordt gebruikt om de totale markt te vertegenwoordigen. Als een aandeel een bèta van 1 heeft, beweegt het in dezelfde richting als de index, met ongeveer hetzelfde bedrag. Een indexfonds dat de S&P 500 weerspiegelt, heeft een bèta van bijna 1.
• Beta groter dan 1. Dit geeft een volatiliteit aan die groter is dan de brede index. Veel nieuwe technologiebedrijven hebben een bèta hoger dan 1.
• Bèta groter dan 100 . Dit is onmogelijk omdat het een volatiliteit aangeeft die 100 keer groter is dan de markt. Als een aandeel een bèta van 100 zou hebben, zou het bij elke daling op de aandelenmarkt naar 0 gaan. Als u een bèta van meer dan 100 op een onderzoekssite ziet, is dit meestal een statistische fout of heeft het aandeel een wilde en waarschijnlijk fatale koersschommeling meegemaakt. Voor het grootste deel hebben aandelen van gevestigde bedrijven zelden een bèta hoger dan 4.

Waarom bèta belangrijk is

Bent u bereid verlies te maken op uw beleggingen? Veel mensen zijn dat niet en ze kiezen voor beleggingen met een lage volatiliteit. Anderen zijn bereid om extra risico te nemen voor de kans op verhoogde beloningen. Elke belegger moet een goed begrip hebben van zijn eigen risicotolerantie en weten welke beleggingen aansluiten bij zijn risicovoorkeuren.

Met bèta om de volatiliteit van een effect te begrijpen, kunt u de effecten kiezen die aan uw risicocriteria voldoen.

Beleggers die zeer risicomijdend zijn, moeten hun geld in activa met lage bèta's steken, zoals nutsaandelen en schatkistpapier. Beleggers die bereid zijn meer risico te nemen, willen misschien beleggen in aandelen met hogere bèta's.

Waar vindt u het bèta-nummer

Veel beursvennootschappen berekenen de bèta's van effecten die ze verhandelen en publiceren hun berekeningen vervolgens in een bètaboek. Deze boeken bieden schattingen van de bèta voor bijna elk beursgenoteerd bedrijf.

Yahoo! Financiering is een van de websites die bètanummers publiceren. Voer de bedrijfsnaam of het symbool in het zoekveld in en klik vervolgens op Statistieken. U vindt de bèta die wordt vermeld onder Stock Price History. De bèta op Yahoo! vergelijkt de activiteit van het aandeel over de afgelopen vijf jaar met die van de S&P 500 Index. (Een bèta van "0.00" betekent dat het aandeel een nieuwe uitgave is of dat er nog geen bèta voor is berekend.)

Waarschuwingen over bèta

Het grootste nadeel van het gebruik van bèta om een ​​beleggingsbeslissing te nemen, is dat bèta een historische maatstaf is voor de volatiliteit van een aandeel. Het kan je het patroon tot nu toe laten zien, maar het kan je niet vertellen wat er in de toekomst gaat gebeuren.

Een studie van Gene Fama en Ken French, "The Cross-Section of Expected Stock Returns", gepubliceerd in 1992 in het Journal of Finance, concludeerde dat bèta in het verleden geen goede voorspeller is van toekomstige bèta voor aandelen. Ze concludeerden zelfs dat bèta's na verloop van tijd terug lijken te keren naar het gemiddelde. Dit betekent dat hogere bèta's neigen terug te vallen naar 1 en lagere bèta's neigen naar 1 te stijgen.

Het tweede voorbehoud voor het gebruik van bèta is dat het een maat is voor systematisch risico, dat is het risico dat de markt als geheel loopt. De marktindex waarmee een aandeel wordt vergeleken, wordt beïnvloed door marktbrede risico's. Bèta kan dus alleen rekening houden met de effecten van marktbrede risico's op het aandeel. De andere risico's waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, zijn specifiek voor het bedrijf.