Wat is een Robo-adviseur?
Robo-adviseurs (ook gespeld als robo-adviseur of roboadvisor) zijn digitale platforms die geautomatiseerde, algoritme-gestuurde financiële planningsdiensten bieden met weinig tot geen menselijk toezicht. Een typische robo-adviseur verzamelt informatie van klanten over hun financiële situatie en toekomstige doelen via een online enquête en gebruikt de gegevens vervolgens om advies te geven en automatisch activa van klanten te beleggen. De beste robo-adviseurs bieden eenvoudige accountconfiguratie, robuuste doelplanning, accountservices, portfoliobeheer en beveiligingsfuncties, attente klantenservice, uitgebreid onderwijs en lage tarieven.
Belangrijkste leerpunten
- Robo-adviseurs (roboadvisors, robo-adviseurs) zijn digitale platforms die geautomatiseerde, algoritme-gestuurde beleggingsdiensten bieden met weinig tot geen menselijk toezicht.
- Robo-adviseurs automatiseren en optimaliseren meestal passieve indexeringsstrategieën die de gemiddelde variantie-optimalisatie volgen.
- Robo-adviseurs zijn vaak erg goedkoop en vereisen zeer lage openingsbalansen zodat bijna iedereen kan profiteren van een robo-adviseur als ze ervoor kiezen.
Rise of the Robo Advisors
Hoe Robo-adviseurs werken
De eerste robo-adviseur, Betterment, werd gelanceerd in 2008 en begon in 2010, tijdens het hoogtepunt van de Grote Recessie, beleggersgeld aan te nemen. Hun oorspronkelijke doel was om activa binnen target-date fondsen opnieuw in evenwicht te brengen als een manier voor beleggers om passieve, buy-and-hold-investeringen te beheren via een eenvoudige online interface. De technologie zelf was niets nieuws. Human wealth managers gebruiken sinds het begin van de jaren 2000 geautomatiseerde portefeuilleverdelingssoftware. Maar tot 2008 waren zij de enigen die de technologie konden kopen, dus moesten klanten een financieel adviseur in dienst nemen om te profiteren van de innovatie. Tegenwoordig gebruiken de meeste robo-adviseurs passieve indexeringsstrategieën die zijn geoptimaliseerd met behulp van een variant van de moderne portefeuilletheorie (MPT). Sommige robo-adviseurs bieden geoptimaliseerde portefeuilles voor maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI), Hallal-beleggen of tactische strategieën die hedgefondsen nabootsen.
De komst van moderne robo-adviseurs heeft dat verhaal volledig veranderd door de service rechtstreeks aan consumenten te leveren. Na een decennium van ontwikkeling zijn robo-adviseurs nu in staat om veel meer geavanceerde taken uit te voeren, zoals het oogsten van belastingverliezen, investeringsselectie en pensioenplanning. De industrie heeft hierdoor een explosieve groei doorgemaakt; klantactiva beheerd door robo-adviseurs troffen eind 2015 $ 60 miljard en zullen naar verwachting US $ 2 triljoen bereiken tegen 2020 en $ 7 triljoen wereldwijd tegen 2025.
Andere veel voorkomende aanduidingen voor robo-adviseurs zijn "geautomatiseerde beleggingsadviseur", "geautomatiseerd beleggingsbeheer" en "digitale adviesplatforms". Ze verwijzen allemaal naar dezelfde verschuiving van de consument naar het gebruik van fintech-toepassingen (financiële technologie) voor investeringsbeheer.
Herverdeling van de portefeuille
De meerderheid van robo-adviseurs gebruiken moderne portefeuilletheorie (of een variant) om passieve, geïndexeerde portefeuilles voor hun gebruikers te bouwen. Eenmaal opgericht, blijven robo-adviseurs die portefeuilles volgen om ervoor te zorgen dat de optimale wegingen van activaklassen worden gehandhaafd, zelfs nadat de markten bewegen. Robo-adviseurs bereiken dit door het gebruik van rebalancing-banden.
Elke activaklasse of individuele beveiliging krijgt een streefgewicht en een bijbehorend tolerantiebereik. Een allocatiestrategie kan bijvoorbeeld de vereiste omvatten om 30% te houden in aandelen van opkomende markten, 30% in binnenlandse blue chips en 40% in staatsobligaties met een corridor van +/- 5% voor elke activaklasse. Kortom, opkomende markten en binnenlandse blue chip-bedrijven kunnen beide schommelen tussen 25% en 35%, terwijl 35% tot 45% van de portefeuille moet worden toegewezen aan staatsobligaties. Wanneer het gewicht van een bedrijf buiten de toegestane band springt, wordt de gehele portefeuille opnieuw in evenwicht gebracht om de oorspronkelijke doelsamenstelling weer te geven.
In het verleden is dit type van herbalanceren afgekeurd omdat het tijdrovend kan zijn en transactiekosten kan genereren. Maar met roboadvisors is dit zowel automatisch als vrijwel kosteloos.
Een ander type rebalancing dat gewoonlijk wordt aangetroffen in roboadvisors - en dat kosteneffectief wordt gemaakt door het gebruik van algoritmen - is het innen van belastingverliezen. Het oogsten van belastingverliezen is een strategie waarbij effecten met verlies worden verkocht ter compensatie van een vermogenswinstbelasting in een vergelijkbaar effect. Deze strategie wordt meestal gebruikt om de erkenning van kortetermijnmeerwaarden te beperken. Om dit te doen, zullen roboadvisors een stal van twee of meer ETF's voor elke activaklasse behouden. Dus als de S&P 500 waarde verliest, zal deze die automatisch verkopen om een kapitaalverlies vast te leggen en tegelijkertijd een andere S&P 500 ETF kopen. Roboadvisors moeten voorzichtig zijn om de juiste ETF's en back-up ETF's te selecteren om overtreding van de wash-sale te voorkomen.
Voordelen van het gebruik van Robo-adviseurs
Het belangrijkste voordeel van robo-adviseurs is dat ze goedkope alternatieven zijn voor traditionele adviseurs. Door menselijke arbeid te elimineren, kunnen online platforms dezelfde diensten aanbieden tegen een fractie van de kosten. De meeste robo-adviseurs rekenen een jaarlijkse vaste vergoeding van 0, 2% tot 0, 5% van het totale saldo van een klant. Dat is vergelijkbaar met het typische percentage van 1% tot 2% dat door een menselijke financiële planner wordt berekend, en mogelijk meer voor op commissie gebaseerde rekeningen.
Robo-adviseurs zijn ook toegankelijker. Ze zijn 24/7 beschikbaar zolang de gebruiker een internetverbinding heeft. Bovendien is er aanzienlijk minder kapitaal nodig om aan de slag te gaan, omdat de minimale activa die nodig zijn om te registreren voor een account meestal honderden tot duizenden bedragen ($ 5.000 is een standaardbasislijn). Een van de meest populaire robo-adviseurs, Betterment, heeft helemaal geen accountminimum.
Menselijke adviseurs daarentegen nemen normaal gesproken geen klanten aan met minder dan $ 100.000 aan belegbare activa, vooral degenen die in het veld zijn gevestigd. Ze geven de voorkeur aan vermogende particulieren die behoefte hebben aan verschillende diensten voor vermogensbeheer en die het zich kunnen veroorloven om ervoor te betalen.
Efficiëntie is een ander belangrijk voordeel van deze online platforms. Bijvoorbeeld, voordat robo-adviseurs, als een klant een transactie wilde uitvoeren, hij / zij een financieel adviseur moest bellen of fysiek ontmoeten, hun behoeften uitleggen, het papierwerk invullen en wachten. Nu kan dat allemaal met een klik op een paar knoppen comfortabel thuis worden gedaan.
Aan de andere kant beperkt het gebruik van een roboadvisor de opties die u als individuele belegger kunt maken. U kunt niet kiezen in welke beleggingsfondsen of ETF's u belegt en u kunt geen afzonderlijke aandelen of obligaties in uw account kopen. Toch is gebleken dat het kiezen van aandelen of proberen de markt te verslaan gemiddeld keer op keer slechte resultaten oplevert en dat gewone beleggers vaak beter af zijn met een indexeringsstrategie.
Een Robo-adviseur inhuren
Kortom, iedereen met een internetverbinding en een bankrekening om de investeringen mee te financieren. Het kenmerk van geautomatiseerde adviesdiensten is hun gemak van online toegang. Maar veel digitale platforms trekken bepaalde demografieën meer aan dan andere. Namelijk het jongere cohort van Millennial en Generation X-investeerders die technologieafhankelijk zijn en nog steeds hun belegbare activa opbouwen. Deze populatie is veel comfortabeler om persoonlijke informatie online te delen en technologie te belasten met belangrijke taken, zoals vermogensbeheer. Veel van de marketinginspanningen van roboadadviesbedrijven maken gebruik van sociale mediakanalen om Millennials te bereiken.
Het openen van een roboadvisor betekent vaak dat u een korte risicoprofielvragenlijst en een evaluatie van uw financiële situatie, tijdshorizon en subjectieve beleggingsdoelen moet nemen. In veel gevallen krijgt u de mogelijkheid om uw bankrekening rechtstreeks te koppelen voor een snelle en eenvoudige financiering van uw roboadvisory-account.
Toch wekt de sector ook steeds meer belangstelling van Baby Boomers en vermogende beleggers, vooral nu de technologie blijft verbeteren. Uit recent onderzoek van Hearts and Wallets blijkt dat de helft van de beleggers tussen 53 en 64 jaar en een derde van de gepensioneerden digitale middelen gebruikt om hun financiën te beheren.
Robo-adviseurs en de SEC
Robo-adviseurs hebben dezelfde juridische status als menselijke adviseurs. Ze moeten zich registreren bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission om zaken te doen en zijn daarom onderworpen aan dezelfde wet- en regelgeving inzake effecten als traditionele makelaars-dealers. De officiële aanduiding is 'Geregistreerde beleggingsadviseur' of kortweg RIA. De meeste robo-adviseurs zijn ook lid van de onafhankelijke regulator Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Beleggers kunnen BrokerCheck gebruiken om robo-adviseurs op dezelfde manier te onderzoeken als een menselijke adviseur.
Activa beheerd door robo-adviseurs zijn niet verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), omdat het effecten zijn die worden aangehouden voor beleggingen, geen bankdeposito's. Dit betekent echter niet noodzakelijk dat klanten onbeschermd zijn, omdat er nog vele andere manieren zijn waarop makelaar-dealers activa kunnen verzekeren. Wealthfront, de op één na grootste robo-adviseur in de VS, is bijvoorbeeld verzekerd door de Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Hoe Robo-adviseurs geld verdienen
De primaire manier waarop de meeste roboadvisors geld verdienen, is via een wrap fee op basis van assets under management (AUM). Terwijl traditionele (menselijke) financiële adviseurs doorgaans 1% of meer per jaar AUM in rekening brengen, rekenen de meeste roboadvisors ongeveer 0, 25% per jaar. Ze kunnen lagere kosten in rekening brengen omdat ze algoritmen gebruiken om transacties en geïndexeerde strategieën te automatiseren die gebruik maken van commissie-vrije en goedkope ETF's. Omdat ze lagere kosten aanrekenen, moeten roboadvisors echter een groter aantal kleinere accounts aantrekken om dezelfde inkomsten te genereren als een duurdere adviseur.
Naast de beheervergoeding kunnen roboadvisors op verschillende andere manieren geld verdienen. Eén manier is de rente op kassaldi ('cash management') die wordt bijgeschreven op de roboadvisor in plaats van de klant. Aangezien veel roboadvised-accounts slechts een kleine toewijzing hebben voor contant geld in hun portefeuilles, kan dit alleen maar een belangrijke bron van inkomsten worden als ze veel gebruikers hebben.
Een andere inkomstenstroom komt uit de betaling voor de orderstroom. Doorgaans accumuleren roboadvisors fondsen die zijn toegevoegd uit deposito's, rente en dividenden en bundelen deze vervolgens in grote blokorders die op slechts één of twee punten per dag worden uitgevoerd. Hierdoor kunnen ze minder transacties uitvoeren en gunstige voorwaarden krijgen vanwege de grote ordergroottes. Vele malen zullen deze blokken worden gericht aan bepaalde liquiditeitsverschaffers zoals hoogfrequente handelswinkels of hedgefondsen in ruil voor kortingen die aan de roboadvisor worden betaald.
Ten slotte kunnen robo-adviseurs geld verdienen door marketing gericht op financiële producten en diensten aan haar klanten, zoals hypotheken, creditcards of verzekeringspolissen. Deze worden vaak gedaan via strategische partnerschappen in plaats van het gebruik van advertentienetwerken.
De beste robo-adviseurs in zijn klasse
Er zijn nu meer dan 200 robo-adviseurs beschikbaar in de VS en er komen er elk jaar meer bij. Ze bieden allemaal een combinatie van beleggingsbeheer, pensioenplanning en algemeen financieel advies.
Hieronder is een compilatie van het meest competitieve robo-aanbod met de grootste marktaandelen.
Standalone Robo-adviseurs
Deze bedrijven behoren tot de eerste pioniers van digitale adviestechnologie. Ze hebben de meest concurrerende tarieven met lage tot nul accountminima. Klanten die geen actueel belegd vermogen hebben, kunnen vanaf nul beginnen met deze platforms.
Legacy-aanbiedingen van Robo-adviseurs
Een toenemend aantal financiële diensten en vermogensbeheerders lanceren hun eigen robo-adviseurs. Deze platforms hebben doorgaans hogere tarieven en accountminima en zijn meer gericht op geavanceerde beleggers. Het zijn handige opties voor klanten die deze bedrijven al als hun bewaarder gebruiken.
Tekortkomingen van Robo-adviseurs
De komst van robo-adviseurs heeft enkele van de traditionele barrières tussen de financiële wereld en de gemiddelde consument weggenomen. Vanwege deze online platforms is een goede financiële planning nu voor iedereen toegankelijk, niet alleen voor vermogende particulieren.
Toch hebben velen in de industrie twijfels over de levensvatbaarheid van robo's als een alles-in-één oplossing voor vermogensbeheer. Gezien de relatieve bekwaamheid van hun technologische capaciteiten en minimale menselijke aanwezigheid, zijn robo-adviseurs bekritiseerd omdat ze te weinig empathie en verfijning hadden. Het zijn goede instap-tools voor mensen met kleine accounts en beperkte beleggingservaring, namelijk Millennials, maar verre van voldoende voor degenen die geavanceerde diensten nodig hebben, zoals estate planning, gecompliceerd belastingbeheer, trustfondsadministratie en pensioenplanning.
Geautomatiseerde services zijn ook slecht uitgerust om onverwachte crises of buitengewone situaties aan te kunnen. Als de ouders van een jongere bijvoorbeeld zijn overleden en hij / zij een erfenis ontvangt, is het waarschijnlijk niet de optimale beslissing om online naar een robo-adviseur te gaan om het geld te beheren.
Uit een onderzoek van Investopedia en de Financial Planning Association bleek zelfs dat consumenten de voorkeur geven aan een combinatie van menselijke en technologische begeleiding, vooral in moeilijke tijden. Volgens het rapport zei 40% van de deelnemers dat ze zich niet comfortabel zouden voelen bij het gebruik van een geautomatiseerd investeringsplatform tijdens extreme marktvolatiliteit.
Bovendien gaan robo-adviseurs ervan uit dat klanten doelen hebben gedefinieerd en een duidelijk inzicht in hun financiële omstandigheden, om te beginnen. Voor velen is dat niet het geval. Het beantwoorden van vragen als "Is uw risicotolerantie laag, matig of hoog" veronderstelt dat de gebruiker een fundamentele kennis heeft van beleggingsconcepten en de real-life implicaties van elke optie die zij kiezen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.