Agentschap probleem
Het bureauprobleem is een belangenconflict dat inherent is aan elke relatie waarbij van een partij wordt verwacht dat zij in het belang van een ander handelt. In bedrijfsfinanciën verwijst het agentuurprobleem meestal naar een belangenconflict tussen het management van een bedrijf en de aandeelhouders van het bedrijf. De manager, die optreedt als agent voor de aandeelhouders, of opdrachtgevers, wordt verondersteld beslissingen te nemen die de rijkdom van de aandeelhouders maximaliseren, ook al is het in het beste belang van de manager om zijn eigen rijkdom te maximaliseren.
01:36Agentschap probleem
Agentschap probleem begrijpen
Het bureauprobleem bestaat niet zonder een relatie tussen een principaal en een agent. In deze situatie voert de agent een taak uit namens de opdrachtgever. Agenten worden meestal aangeworven door opdrachtgevers vanwege verschillende vaardigheidsniveaus, verschillende werkposities of beperkingen op tijd en toegang. Een opdrachtgever zal bijvoorbeeld een loodgieter inhuren - de agent - om loodgietersproblemen op te lossen. Hoewel het de beste interesse van de loodgieter is om zoveel mogelijk inkomsten te verzamelen, krijgt hij de verantwoordelijkheid om te presteren in welke situatie dan ook die de opdrachtgever het meeste voordeel oplevert.
Belangrijkste leerpunten
- Agentschapprobleem is een belangenconflict dat inherent is aan elke relatie waarbij van een partij wordt verwacht dat zij in het beste belang van een ander handelt.
- Agentschap probleem ontstaat wanneer prikkels of motivaties zich voordoen bij een agent om niet in het beste belang van een opdrachtgever te handelen.
Het bureauprobleem ontstaat door een probleem met prikkels en de aanwezigheid van discretie bij het voltooien van taken. Een agent kan gemotiveerd zijn om te handelen op een manier die niet gunstig is voor de opdrachtgever als de agent een stimulans krijgt om op deze manier te handelen. In het loodgietersvoorbeeld kan de loodgieter bijvoorbeeld drie keer zoveel geld verdienen door een dienst aan te bevelen die de agent niet nodig heeft. Een stimulans (drie keer het loon) is aanwezig en dit veroorzaakt het agentschapprobleem.
Agentschapsproblemen komen veel voor in fiduciaire relaties, zoals tussen beheerders en begunstigden; bestuursleden en aandeelhouders; en advocaten en cliënten. Deze relaties kunnen in juridische zin stringent zijn, zoals het geval is in de relatie tussen advocaten en hun cliënten vanwege de bewering van het Amerikaanse Hooggerechtshof dat een advocaat moet handelen in volledige billijkheid, loyaliteit en trouw aan zijn cliënten.
Minimaliseren van risico's in verband met het Agentschap Probleem
Agentschapskosten zijn een soort interne kosten die een opdrachtgever kan maken als gevolg van het agentschapsprobleem. Ze omvatten de kosten van eventuele inefficiënties die kunnen voortvloeien uit het gebruik van een agent om een taak op zich te nemen, samen met de kosten in verband met het beheer van de relatie tussen de hoofdagent en het oplossen van verschillende prioriteiten.
Hoewel het niet mogelijk is om het bureauprobleem op te lossen, kunnen opdrachtgevers stappen ondernemen om het risico op bureaukosten te minimaliseren. Principe-agentrelaties kunnen worden gereguleerd en zijn dat vaak door contracten of wetten in het geval van fiduciaire instellingen. De fiduciaire regel is een voorbeeld van een poging om het ontstane bureauprobleem in de relatie tussen financiële adviseurs en hun klanten te reguleren.
Het agentuurprobleem kan ook worden geminimaliseerd door een agent te stimuleren om beter te handelen in overeenstemming met de belangen van de opdrachtgever. Een manager kan bijvoorbeeld worden gemotiveerd om in het beste belang van de aandeelhouders te handelen door middel van prikkels zoals op prestaties gebaseerde beloning, directe invloed door aandeelhouders, de dreiging van ontslag of de dreiging van overnames. Opdrachtgevers kunnen ook de structuur van de vergoeding van een agent wijzigen. Als een agent bijvoorbeeld niet op uurbasis wordt betaald, maar bij voltooiing van een project, is er minder stimulans om niet in het belang van de opdrachtgever te handelen. Bovendien houden prestatiefeedback en onafhankelijke evaluaties de agent verantwoordelijk voor zijn beslissingen.
Historisch voorbeeld van het bureauprobleem
In 2001 diende energiereus Enron faillissement in. Boekhoudrapporten waren verzonnen om het bedrijf meer geld te laten lijken dan wat er daadwerkelijk werd verdiend. Door deze vervalsingen kon de aandelenkoers van het bedrijf stijgen in een periode waarin leidinggevenden delen van hun aandelenbezit verkochten. Hoewel het management de verantwoordelijkheid had om voor de belangen van de aandeelhouder te zorgen, resulteerde het agentschapprobleem erin dat het management handelde in hun eigen belang.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.