Turtle Trading: A Market Legend

In 1983 hielden de legendarische grondstoffenhandelaren Richard Dennis en William Eckhardt het schildpaddenexperiment om te bewijzen dat iedereen geleerd kon worden om te handelen. Hoe verging het experiment met zijn eigen geld en handelsbeginners?

Het schildpad experiment

Aan het begin van de jaren tachtig werd Dennis in de handelswereld algemeen erkend als een overweldigend succes. Hij had een initiële inzet van minder dan $ 5.000 omgezet in meer dan $ 100 miljoen. Hij en zijn partner, Eckhardt, hadden regelmatig discussies over hun succes. Dennis geloofde dat iedereen kon worden geleerd om op de futures-markten te handelen, terwijl Eckhardt tegenwerkte dat Dennis een speciaal geschenk had waardoor hij kon profiteren van de handel.

Het experiment is opgezet door Dennis om dit debat eindelijk af te ronden. Dennis zou een groep mensen vinden om zijn regels aan te leren en ze vervolgens met echt geld laten handelen. Dennis geloofde zo sterk in zijn ideeën dat hij de handelaren zijn eigen geld zou geven om te handelen. De training zou twee weken duren en kon steeds opnieuw worden herhaald. Hij noemde zijn studenten 'schildpadden' nadat hij zich herinnerde aan schildpaddenkwekerijen die hij in Singapore had bezocht en besloot dat hij handelaren net zo snel en efficiënt kon laten groeien als schildpadden uit de boerderij.

De schildpadden vinden

Om de weddenschap te regelen, plaatste Dennis een advertentie in The Wall Street Journal en duizenden vroegen zich aan om te leren handelen aan de voeten van algemeen erkende meesters in de wereld van de grondstoffenhandel. Slechts 14 handelaren zouden het eerste "Turtle" -programma halen. Niemand kent de exacte criteria die Dennis gebruikte, maar het proces omvatte een reeks waar of niet waar; een paar daarvan vindt u hieronder:

1. Het grote geld in de handel wordt verdiend wanneer men na een grote neerwaartse trend long op dieptepunten kan worden.
2. Het is niet nuttig om elke quote in de markten die men verhandelt te bekijken.
3. De mening van anderen over de markt is goed te volgen.
4. Als iemand $ 10.000 te riskeren heeft, zou men $ 2.500 op elke transactie moeten riskeren.
5. Bij het opstarten moet men precies weten waar te liquideren als er een verlies optreedt.

Voor de goede orde, volgens de Turtle-methode zijn 1 en 3 onwaar; 2, 4 en 5 zijn waar.

De regels

Schildpadden werd heel specifiek geleerd hoe een trendvolgende strategie te implementeren. Het idee is dat de "trend is je vriend", dus je moet futures kopen die uit de hand lopen naar handelsbereiken en korte neerwaartse breakouts verkopen. In de praktijk betekent dit bijvoorbeeld het kopen van nieuwe hoogtepunten van vier weken als een ingangssignaal. Figuur 1 toont een typische handelsstrategie voor schildpadden.

Afbeelding 1: Zilver kopen met een uitbraak van 40 dagen leidde tot een zeer winstgevende handel in november 1979

Bron: Genesis Trade Navigator

Deze transactie werd gestart met een nieuw hoogtepunt van 40 dagen. Het uitgangssignaal was bijna onder de 20-daagse dieptepunt. De exacte parameters die door Dennis werden gebruikt, werden jarenlang geheim gehouden en worden nu beschermd door verschillende auteursrechten. In "The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results" (2007) biedt auteur Michael Covel enkele inzichten in de specifieke regels:

• Kijk naar prijzen in plaats van te vertrouwen op informatie van televisie- of krantencommentatoren om uw handelsbeslissingen te nemen.
• Heb enige flexibiliteit bij het instellen van de parameters voor uw koop- en verkoopsignalen. Test verschillende parameters voor verschillende markten om erachter te komen wat het beste werkt vanuit uw persoonlijke perspectief.
• Plan uw exit terwijl u uw entry plant. Weet wanneer u winst wilt nemen en wanneer u verliezen wilt besparen.
• Gebruik het gemiddelde werkelijke bereik om de volatiliteit te berekenen en gebruik dit om uw positiegrootte te variëren. Neem grotere posities in op minder volatiele markten en verminder uw blootstelling aan de meest volatiele markten.
• Loop nooit meer dan 2% van uw account op één transactie.
• Als u grote rendementen wilt behalen, moet u vertrouwd raken met grote trekkingen.

Heeft het gewerkt ">

Volgens voormalige schildpad Russell Sands hebben de twee klassen schildpadden die Dennis persoonlijk heeft opgeleid, in slechts vijf jaar meer dan $ 175 miljoen verdiend. Dennis had zonder twijfel bewezen dat beginners succesvol kunnen leren handelen. Sands beweert dat het systeem nog steeds goed werkt en zei dat als je begin 2007 met $ 10.000 was begonnen en de oorspronkelijke schildpadregels had gevolgd, je het jaar zou hebben afgesloten met $ 25.000.

Zelfs zonder de hulp van Dennis kunnen individuen de basisregels van de handel in schildpadden op hun eigen handel toepassen. Het algemene idee is om breakouts te kopen en de handel te sluiten wanneer de prijzen beginnen te consolideren of om te keren. Korte transacties moeten worden gemaakt volgens dezelfde principes onder dit systeem omdat een markt zowel opwaartse als neerwaartse trends ervaart. Hoewel elk tijdsbestek kan worden gebruikt voor het ingangssignaal, moet het uitgangssignaal aanzienlijk korter zijn om winstgevende transacties te maximaliseren.

Ondanks de grote successen is het nadeel van de handel in schildpadden echter minstens zo groot als het voordeel. Trekkingen moeten bij elk handelssysteem worden verwacht, maar ze zijn meestal bijzonder diep met trendvolgende strategieën. Dit is ten minste gedeeltelijk te wijten aan het feit dat de meeste breakouts valse bewegingen zijn, wat resulteert in een groot aantal verliezende trades. Uiteindelijk zeggen artsen dat ze 40-50% van de tijd correct verwachten en klaar zijn voor grote afnames.

Het komt neer op

Het verhaal van hoe een groep niet-handelaars leerde te handelen voor grote winsten is een van de grote legendes op de aandelenmarkt. Het is ook een geweldige les over hoe het vasthouden aan een specifieke set bewezen criteria handelaren kan helpen een groter rendement te behalen. In dit geval zijn de resultaten echter bijna het omdraaien van een munt, dus het is aan u om te beslissen of deze strategie iets voor u is.