Donker zwembad
Een dark pool is een privaat financieel forum of een ruil voor effectenhandel. Dark pools stellen beleggers in staat om zonder blootstelling te handelen tot nadat de transactie is uitgevoerd. Dark pools zijn een soort alternatief handelssysteem dat beleggers de mogelijkheid biedt om orders te plaatsen en transacties te doen zonder hun intenties openbaar te maken tijdens het zoeken naar een koper of verkoper.
Inzicht in de donkere poel
Dark pools ontstonden in de jaren 1980 toen de Securities and Exchange Commission (SEC) makelaars toestond om grote aandelenblokken af te handelen. Elektronische handel en een SEC-uitspraak in 2007 die was ontworpen om de concurrentie te vergroten en de transactiekosten te verlagen, hebben een toename van het aantal dark pools gestimuleerd. Dark pools kunnen lagere kosten in rekening brengen dan beurzen, omdat ze vaak zijn ondergebracht bij een groot bedrijf en niet noodzakelijkerwijs een bank.
Bloomberg LP is bijvoorbeeld eigenaar van het dark pool Bloomberg Tradebook, dat is geregistreerd bij de SEC. Donkere pools werden historisch vooral gebruikt door institutionele beleggers voor bloktransacties met een groot aantal effecten. Donkere pools worden echter niet langer alleen voor grote bestellingen gebruikt. Uit een studie van Celent bleek dat de gemiddelde ordergrootte daalde van 430 aandelen in 2009 tot ongeveer 200 aandelen in 2013.
Het primaire voordeel van dark pool-handel is dat institutionele beleggers die grote transacties doen, dit zonder blootstelling kunnen doen terwijl ze kopers en verkopers vinden. Dit voorkomt zware prijsdevaluatie, die anders zou optreden. Als het bijvoorbeeld bij het publiek bekend was dat een investeringsbank 500.000 aandelen van een effect probeerde te verkopen, zou het effect vrijwel zeker in waarde zijn gedaald tegen de tijd dat de bank kopers voor al hun aandelen vond. Devaluatie is een steeds waarschijnlijker risico geworden en elektronische handelsplatforms zorgen ervoor dat prijzen veel sneller reageren op marktdruk. Als de nieuwe gegevens pas worden gerapporteerd nadat de transactie is uitgevoerd, heeft het nieuws echter veel minder impact op de markt.
Er zijn verschillende soorten donkere pools: beurzen van makelaars of dealers, zoals MS Stan Morgan van Morgan Stanley en Sigma X van Goldman Sachs; onafhankelijke beurzen die particuliere handel aanbieden aan hun klanten; en particuliere wisselmarkten die worden beheerd door openbare beurzen zoals Euronext van de New York Stock Exchange. Een particuliere markt zal prijsontdekking hebben binnen hun eigen markten, maar een donkere pool die wordt beheerd door een makelaar, haalt zijn prijzen uit openbare beurzen.
Vanwege hun sinistere naam en gebrek aan transparantie worden donkere poelen door het publiek vaak als dubieuze ondernemingen beschouwd. In werkelijkheid worden donkere pools strak gereguleerd door de SEC. Er bestaat echter een reële bezorgdheid dat vanwege de enorme omvang van de transacties op donkere markten, de publieke waarden van bepaalde effecten steeds onbetrouwbaarder of onnauwkeuriger worden. Er is ook toenemende bezorgdheid dat dark pool-uitwisselingen uitstekend voer bieden voor roofzuchtige hoogfrequente handel (HFT).
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.